Kizárt h az állam saját devizában eladósodva csődbe menjen hiszen annyi HUF-ot bocsát ki amennyit akar. A lényeg az h a lakossági állampapírokban visszafizetési kockázat nincs, az ember az idejét viszi a vásárba nem a pénzét, árfolyamkockázat sincs, az egyetlen kockázat az infláció amely minden befektetést érint, tehát a későbbi reálértéke a kockázat.